Тестохикли

В 2017 году “Газпром” намерен потратить около 111 млрд руб. на строительство трансбалтийской трубы “Северный Поток-2″. Столь крупные инвестиции означают, что пока все расходы ложатся на российскую компанию, и в акционерный капитал проекта навряд ли в обозримой перспективе войдут европейские энергокомпании, пишет “Коммерсант”.

Изначальная схема проекта предполагала, что монополия будет владеть 50% в газопроводе. Остальные 50% распределялись бы поровну между Shell, Engie, OMV, E.On и Wintershall. Однако европейские компании так и не вошли в капитал проектной компании Nord Stream 2 AG из-за противодействия польского антимонопольного регулятора.

При реализации изначальной схемы финансирования, при которой 30% дали бы акционеры, а 70% было бы привлечено у банков, первые вложили бы в стройку 2,4 млрд евро. Таким образом, “Газпром” дал бы 1,2 млрд. евро, а не озвученные накануне 1,75 млрд евро (по текущему курсу). Стоимость “Северного потока-2″ оценивается в €8 млрд или €9,9 млрд с учетом стоимости кредитов.

Источники издания утверждают, что “Газпром” все еще рассчитывает на другие схемы участия партнеров в финансировании. Тем не менее, другие данные указывают на то, что инвестиции европейских партнеров “Газпрома” в проект не будут акционерными. Осведомленные источники в отрасли говорят о том, что европейские энергокомпании внесут свой вклад в финансирование, не раскрывая деталей. Пока же российская монополия впервые за много лет больше не может обеспечить все свои инвестиции за счет свободного денежного потока и вынуждена увеличивать долг, пишет издание.

Стоит отметить, что рост расходов на “Северный поток-2″ может усугубить непростую ситуацию, в которой находится монополия. По словам начальника управления компании Андрея Воробьева, “Газпрому” придется потратить почти половину всей планируемой суммы капвложений или 4,6 млрд евро на три главные стройки – “Турецкий поток”, “Северный поток” и “Сила Сибири”. Еще 62,2 млрд руб. уйдет на газопровод Ухта-Торжок-2, по которому ямальский газ будет подаваться в северный транспортный коридор.

Андрей Полищук из Райффайзенбанка ожидает, что долговая нагрузка “Газпрома” в ближайшие годы будет расти, FCR будет отрицателен или близок к нулю, а дивиденды останутся на минимальном уровне, около 8 руб. на акцию. По мнению эксперта, дополнительные поступления в результате потенциального перспективного роста цен на нефть и газ будут направлены на ускорение текущих строек.

В то же время аналитики говорят о том, что немаленькая подушка ликвидности позволит “Газпрому” существенных займов, пишут “Ведомости”. Аналитик “Атона” Александр Корнилов указал на то, что маржа по сравнению с провальным прошлым годом вырастет, газ подорожал и свободный денежный поток в этом году у компании будет положительным.

За 9 месяцев 2016 году чистая прибыль “Газпрома” по МСФО выросла на 5,25% – до 709,3 млрд рублей, а выручка – на 2,73%, до 4,321 трлн рублей. Чистая сумма долга “Газпрома” увеличилась на 5% – с 2,083 трлн руб. на 31 декабря 2015 г. до 2,18 трлн руб. на 30 сентября.

http://www.finanz.ru/